"매입과 소각의 재무적·법적 차이를 전혀 분별하지 못하던 시절, 저는 한 중소형주가 '주가 안정을 위한 500억 규모 자사주 취득 결정' 공시를 내자마자 엄청난 호재로 착각해 풀 매수를 감행했습니다. 기업이 직접 주식을 사주니 주가는 무조건 폭등할 것이라는 단세포적 망상에 지배당했던 것입니다.

그러나 몇 달 뒤 매입이 완료되자마자 회사는 '재무구조 개선 및 자금 조달'을 이유로 해당 자사주를 블록딜로 재매각한다는 청천벽력 같은 공시를 띄웠습니다. 주가는 즉각 폭포수처럼 쏟아졌고, 제 계좌는 순식간에 시퍼렇게 멍들었습니다. 당시 제 머릿속은 온통 지독한 본전 생각과 사기당했다는 억울함으로 가득 찼습니다. 진짜 주주환원 가이드라인인 '소각 여부'를 체크하지 않은 대가였습니다. 원금을 회복하겠다는 집착에 눈이 멀어 분할 매수 원칙을 파괴하고 남은 유동성까지 끌어모아 물타기를 반복했지만, 오버행 리스크 폭탄을 맞으며 결국 전체 투자 시드의 80%가 증발하는 치명적인 손실을 입고 시장에서 쫓겨났습니다."

※ 아까운 시드를 맹목적인 테마성 릴레이에 노출하기 전, YMYL 기준에 입각하여 다음 5가지 필터로 진정성을 연산하십시오.

• □ 해당 기업의 공시가 단순 주가 방어용 '매입' 단계인지, 아니면 주식수를 영구히 없애는 '매입 후 소각' 혹은 '기보유 자사주 소각'인지 최종 확인했는가?
• □ 자사주를 사들이는 재원이 기업의 영업활동현금흐름($CFO$)에서 나온 잉여현금인지, 아니면 과도한 외부 차입(부채)에 의존한 무리수인지 연산했는가?
• □ 공시 발표 후 주가가 기대만큼 곧바로 오르지 않고 조정을 받을 때 본전 생각에 마비되어 손절 가이드라인을 파괴하진 않을 것인가?
• □ "미국 빅테크 기업들은 자사주 소각으로 수백 퍼센트 올랐으니 국내 기업도 똑같이 폭등할 것"이라는 거버넌스 현실을 무시한 도박사의 오류에 갇혀 있진 않은가?
• □ 유튜브 리딩방의 감정적 선동을 전면 배격하고, 금융감독원 전자공시시스템($DART$)의 '주식소각결정' 공식 문건의 소각 예정 금액과 주식수를 계량적으로 대조했는가?

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