"리스크 관리 전문가로 자리 잡기 전, 저 역시 '오르는 주식을 사는 모멘텀'과 '싼 주식을 사는 가치'를 결합하면 이론적으로 완벽한 분산 투자가 된다고 철저히 믿었습니다. 두 전략의 성향이 다르니 설마 같이 무너지겠냐는 안일함에 자금을 집중시켰죠.

하지만 시장 체질이 급변하는 국면에서 두 팩터가 동시에 작동을 멈추고 거꾸로 치달을 때, 포트폴리오는 속수무책으로 무너졌습니다. 손실을 만회하려 레버리지를 높였다가 단 일주일 만에 시드의 80%가 증발하는 지옥을 맛보았습니다. 그때 깨달았습니다. 통계적 모델은 시장의 극한 상황에서 언제든 동맥경화를 일으킨다는 것을요."

※ 아래 항목 중 2개 이상 해당된다면 당장 시장에서 멀어지십시오.

• □ 팩터 포트폴리오가 급락할 때 감정에 북받쳐 평소보다 두세 배 큰 금액으로 베팅한 적이 있다.
• □ 생활비나 대출 자금을 끌어와 팩터 역전에 대응하는 추가 매수 원금을 메운 적이 있다.
• □ "검증된 전략이니 팩터가 멈출 리 없다"는 맹신에 사로잡혀 자산 방어 원칙을 어겼다.
• □ 자산이 줄어드는 속도보다 스마트폰 화면 새로고침 횟수가 훨씬 많아졌다.

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